次贷危机与房地产泡沫-第5章
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金融机构中，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。2008年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司和美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司。同时，由于放贷机构通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此随着美国次贷危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。
次贷损失华尔街占四成
世界著名投行高盛公司于2008年3月25日发布的研究报告预计，由于次贷危机持续蔓延，全球次贷相关损失预计将高达12万亿美元，华尔街的损失占接近四成魏红欣高盛报告预计全球次贷相关损失达12万亿美元［N］国际金融时报。该报告同时预计，美国银行、券商、对冲基金和政府支持企业等将减记信贷资产4600亿美元，是已经曝光的4倍。在这些损失中，住房贷款坏账损失约占50％，不良商业抵押贷款约占15％～20％，信用卡、汽车贷款、商业贷款以及非金融性公司债券也导致了一部分损失。
百家公司破产，数名高管“下课”
总体来看，自2007年初以来，至少有100家抵押贷款公司停止运营、关闭或者被卖掉。
华尔街的高级管理人员也不能“幸免于难”，6个首席执行官、8个总裁或其他高管，以及至少19个部门主管在次贷危机中“下岗”。其中包括花旗集团的CEO查理斯•；普林斯、贝尔斯登的CEO詹姆斯•；凯恩、美林银行的CEO奥尼尔和瑞士银行的CEO彼得•；伍夫利。
随着各大投行的次贷损失纷纷浮出水面，由于股价缩水、股东不满，不少投行CEO纷纷收到董事会下达的“逐客令”。继美林银行CEO奥尼尔被迫请辞之后，花旗集团的普林斯不幸也成为了其中一员。此外，其他出局者还包括贝尔斯登的联席主席沃伦•；斯派特以及花旗集团的交易主管托马斯•；马哈拉斯等。而其他目前还留在位置上的高管们也是如坐针毡，华尔街一片风声鹤唳。有分析人士称，CEO请辞或许会在华尔街蔚然成风，这将会成为一周一度的“周期性事件”。
公司裁员盛行，其他行业就业受到威胁
2008年以来，包括雷曼兄弟、花旗和摩根士丹利在内的银行，都在减少固定收益的交易、证券化、资产管理和投资银行部门的人手，一些行政和技术部门的员工也被遣散。高盛集团在2008年1月份表示，他们可能裁员1500人来清除业绩不佳的雇员。截至2008年4月，花旗集团已经裁员17％，雷曼兄弟裁员达18％，摩根士丹利裁员62％，美林证券裁员45％中央电视台《中国财经报道》栏目组次贷飓风的未解之迷［M］机械工业出版社，2008。
根据美国纽约独立预算办公室一份研究报告，2007年华尔街金融业整体盈利只有32亿美元，远远低于2006年的209亿美元，而且到2010年前华尔街盈利都不可能恢复到2006年的水平。受次贷危机影响，华尔街各金融机构的整体损失已经达到1500亿美元，并且这个数字还在不断增加，因此多数金融企业都被迫裁员。该报告估计2008年华尔街高薪金融行业将裁员126万人，2009年将裁员7600人。而根据美国证券业和金融市场协会的统计，自2007年7月至2008年3月，华尔街金融行业已经裁员34万人。庞大的裁员规模直追本世纪初的科技股泡沫破灭危机，这一数字对于金融行业来讲，是从未有过的打击，然而更严重的是：金融行业裁员还将波及其他行业，就连那些每天接送银行家和交易员上下班的轿车公司，都感受到了生意的缩减，这些公司不得不裁掉一些司机。根据测算，金融行业每减少1个岗位，将导致法律、娱乐等其他行业损失2～3个工作机会中央电视台《中国财经报道》栏目组次贷飓风的未解之迷［M］机械工业出版社，2008。据此推算，其他行业的裁员人数将更让人担忧。
2金融市场风云变幻
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受次贷危机的影响，美国股市就像是一只受惊的小鸟一样，一点点风吹草动就会产生剧烈的反应，伴随着积极和消极消息的传出，美国股市经历了大幅的调整。2007年11月12日以后持续下行，至11月23日累计下跌83％。其中金融股的下跌尤为严重，据统计，标准普尔500指数中的金融股全体2007年三季度的收益下滑了22％，是10个行业中表现最差的。标普金融指数相对标普500指数下跌15％，金融股的震荡走低拖累了大盘的走势。
此外，受到美联储降息和美国经济悲观预期的影响，美元持续走低，美元加权指数连续冲破30年来最低点。以美元兑人民币汇率为例，截至2008年4月已经突破7元大关。
更为严重的是，随着美国次级抵押贷款市场危机扩大至其他金融领域，银行普遍选择提高贷款利率和减少贷款数量，致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机黄继汇次级债危机震动全球金融市场［N］中国证券报。
3次贷拖垮金融的标本——美国新世纪公司破产
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美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司于2007年4月2日向法院申请破产保护，并宣布计划裁员一半以上和出售公司大部分财产。新世纪金融公司的轰然倒塌成为美国房市降温以来最大的一起次级抵押贷款机构倒闭案。新世纪金融公司曾在2004年12月创下66美元每股的历史最高纪录，市值超过35亿美元，而今市值跌破1亿美元，成为次贷危机的首个牺牲品。
冲击波下的华尔街（2）
掌握房价走势预测的方法
注：皮包上写着：山姆（大叔）的按揭公司
山姆大叔说：“我向一个没有贷款资格的家伙贷了笔有风险的款子，现在他拖欠房款（白宫按揭）……”
——原载美国《记录报》
辉煌的历史
新世纪金融公司成立于1995年，起初是由三位从事多年抵押贷款的专家组建，公司成立初期的资本金来自风险投资基金。公司于1997年在资本市场上市，专营抵押贷款业务，其最具特色的业务是向那些低收入、个人信誉等级低、不符合一般贷款条件的客户提供有针对性的贷款。新世纪金融公司曾被誉为抵押贷款市场中耀眼的新星，在《财富》杂志评比的100家增长最快的公司中，排名在第12位，曾在2004年12月创下66美元每股的历史最高纪录，市值超过35亿美元辛乔利，孙兆东次级债危机爆发真相［N］证券日报。
不顾风险玩火自焚
过去几年中，美国房地产市场的繁荣刺激了抵押贷款机构的欲望，新世纪金融公司自然也不例外。为了在激烈的竞争中立于不败之地，该公司承诺对客户有关贷款申请在12秒内予以答复，这开创了抵押贷款行业内的先河。像很多竞争对手一样，它在金融机构和华尔街投资银行、对冲基金的强大支持下，为了追求利润增长，在房屋市场一片大好时放松了对风险的控制，降低了贷款标准以保持贷款流量，2006年发放的贷款数额达600亿美元袁蓉君美国楼市降温掀银行风暴，新世纪金融公司申请破产［N］金融时报。然而，好景不常在，随着利率不断上升，房价逐步走低，贷款者无力按期偿还贷款，使得众多贷款机构坏账缠身。
2007年2月13日火种最终点燃，美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警。祸不单行，2007年3月初，新世纪金融公司又被监管当局宣布成为两起犯罪调查的对象。毕马威会计师事务所（KMPG）负责公司的外部审计，调查后对该公司是否有继续经营能力表示怀疑。公司股票随后大跌，公司只好宣布不再接受新的次级贷款申请。3月12日，摩根士丹利、花旗和高盛等主要的债主切断了对新世纪的资金供应，还发出了催债函，公司被迫承认由于许多贷款违约，公司流动性出现严重危机。面对来自华尔街174亿美元的逼债，新世纪金融公司不得不宣布申请破产保护，同时裁员3200名，约占员工总数的54％，抵押贷款行业这颗耀眼的新星就此陨落。
4次贷击倒金融巨人——贝尔斯登
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“信贷危机发生后，很多客户怀疑贝尔斯登的资产状况，不肯到贝尔斯登交易，这导致公司运营出现问题。如果没有人救它，公司只有一个结局——清盘。”卜晓明次贷击倒金融巨人［N］新华社
——华尔街资深专家、纽约国际集团总裁本杰明
随着次贷风暴席卷全球，贝尔斯登——这个古老的著名的投资银行犹如世贸大厦般，以不可思议的速度轰然倒塌。2008年3月16日，摩根大通银行宣布以每股2美元，总计2362亿美元的超低价收购贝尔斯登公司。这个收购价格，只相当于贝尔斯登曾经200亿美元市值的1％。此超低报价遭到了贝尔斯登股东的强烈抵制，因此，在3月24日达成的新协议中，摩根大通同意提高换股比例，相当于把收购报价由每股2美元提高到10美元，成交金额为119亿美元。从此贝尔斯登由其对手摩根大通接管。
贝尔斯登曾是全美国最大的债券承销商，却最终通过“卖身”的方式避免了破产的噩运。贝尔斯登事件已成为此次次贷危机中的典型案例，是第一家葬送于次贷危机的著名投行，也是对华尔街最大的打击。
贝尔斯登的历史
贝尔斯登公司成立于1923年，总部位于纽约。它是美国华尔街第五大投资银行，是一家全球领先的金融服务公司，也是全球500强企业之一，曾为全世界的政府、企业、机构和个人提供过优质服务。公司主要业务涵盖机构股票和债券、固定收益、投资银行业务、全球清算服务、资产管理以及个人银行服务。除美国本土外，在伦敦、东京、柏林、米兰、新加坡、北京等地均设有分支机构，全球员工过万人。贝尔斯登在其存在的85年里面创造了连续83年盈利的纪录紫薇对贝尔斯登垮台事件的思考格林期货。
流言击倒金融巨人
贝尔斯登的噩梦是从2007年6月拉开帷幕的。2007年6月，贝尔斯登旗下两只投资于次级抵押贷款证券化产品的对冲基金因为次贷问题出现严重亏损。200多亿美元的基金最终“不值一文”，被迫清盘。这两只基金的清算使投资人损失逾15亿美元。事后负责该基金运作的公司联合总裁及联合首席执行官沃伦•；斯佩克特正式宣布辞职，成为该投资银行信贷风险危机的牺牲品。这两只基金也是次贷危机中先倒掉的一批基金。
2007年9月20日，贝尔斯登宣布季度盈利大跌68％。5月底至8月底间，公司账面资产缩水达420亿美元。继而又在12月20日公布了其84年历史上首次报亏的季报，宣布19亿美元资产减记，净亏损854亿美元，每股亏损690美元。而上一年同期其净利润为563亿美元每股盈利4美元。第四季度，在抵押资产证券化业务上亏损了379亿美元。而一直以来这都是贝尔斯登做得最好的业务。上年同期其在抵押资产证券化�
